Alphabet ترفع 80 مليار دولار مع استثمار Berkshire Hathaway 10 مليارات في مستقبل AI لجوجل

أعلنت Alphabet، الشركة الأم لجوجل، عن زيادة في رأس المال بقيمة 80 مليار دولار في الأول من يونيو — وهي أكبر عملية تمويل منفردة في تاريخ الشركة — مع استثمار Berkshire Hathaway 10 مليارات دولار في طرح خاص مباشر. تشير هذه الزيادة إلى أن سباق البنية التحتية لـAI يجذب حتى أكثر المستثمرين المؤسسيين تحفظًا.

حددت Alphabet توجيهات الإنفاق الرأسمالي للعام المالي 2026 بأكمله بين 180 و190 مليار دولار، وهو رقم يضعها بين أكبر المستثمرين في البنية التحتية على هذا الكوكب. وقالت الشركة إن الطلب على حلول AI يتجاوز حاليًا المعروض المتاح، مما يتطلب توسعًا سريعًا في إنتاج رقائق TPU المخصصة لها وانتشار مراكز البيانات عالميًا.

كيف يتم هيكلة الـ80 مليار دولار

تنقسم زيادة رأس المال إلى ثلاثة مكونات. تقوم Berkshire Hathaway بطرح خاص بقيمة 10 مليارات دولار — 5 مليارات في الأسهم العادية من الفئة أ بسعر 351.81 دولارًا للسهم، و5 مليارات في الأسهم الرأسمالية من الفئة ج بسعر 348.20 دولارًا للسهم. سيتم جمع 40 مليار دولار إضافية من خلال طرح في السوق المفتوحة في الربع الثالث من 2026. أما الـ30 مليار دولار المتبقية فستأتي من مزيج من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل والأسهم العادية.

كانت Berkshire قد بدأت بهدوء في بناء حصتها في Alphabet في الربع الثالث من 2025، وفقًا للإعلان. يمثل استثمار 10 مليارات دولار تخصيصًا كبيرًا حتى بمعايير Berkshire، وقد ذكر أن الرئيس التنفيذي غريغ آبل كان مشاركًا في الإشراف على الصفقة.

إشارة Berkshire

تاريخيًا، تجنبت شركة وارن بافيت الأعمال التكنولوجية كثيفة رأس المال، مفضلة النماذج قليلة الأصول ذات التدفقات النقدية المتوقعة. دخولها إلى Alphabet بهذا الحجم — المرتبط صراحة ببناء البنية التحتية لـAI — يوحي برؤية أن طبقة الحوسبة في صناعة AI تتمتع بالمتانة والقوة التسعيرية لأصول البنية التحتية التقليدية مثل السكك الحديدية أو المرافق.

تضع هذه الزيادة Alphabet في نفس فئة Microsoft وAmazon، وكلاهما كشف عن برامج إنفاق رأسمالي سنوي يتجاوز 150 مليار دولار مرتبطة بالبنية التحتية لـAI. بين هذه الشركات الثلاث وحدها، يتم توجيه أكثر من 500 مليار دولار سنويًا من النفقات الرأسمالية إلى مراكز بيانات AI، وأنظمة التبريد، والبنية التحتية للطاقة، والرقائق المخصصة.

آثار على سوق AI

يجعل حجم الاستثمار من الصعب بشكل متزايد على اللاعبين الأصغر المنافسة على مستوى البنية التحتية. بالنسبة للعملاء من المؤسسات، يشير ذلك إلى استمرار بناء القدرة الذي يجب أن يؤدي في النهاية إلى خفض تكاليف الاستدلال وتحسين توفر النماذج. بالنسبة للجهات التنظيمية، يثير ذلك تساؤلات حول التركيز: سيطرة ثلاث شركات على الطبقة المادية للذكاء الاصطناعي العالمي هو ديناميكية يراقبها مسؤولو مكافحة الاحتكار في كل من الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عن كثب.

تتوقع Alphabet أن ترتفع النفقات الرأسمالية لعام 2027 أكثر، حسبما قالت الشركة، دون تقديم رقم محدد. مزيج التمويل بالأسهم على نطاق واسع مع توجيهات الإنفاق الرأسمالي الصاعدة يوحي بأن Alphabet تراهن بشكل هيكلي على أن اقتصاديات البنية التحتية لـAI ستظل مواتية لعقد على الأقل.