Alphabet lève 80 milliards de dollars, Berkshire Hathaway mise 10 milliards sur l'avenir IA de Google

Alphabet, maison mère de Google, a annoncé le 1er juin une levée de fonds en actions de 80 milliards de dollars — la plus importante opération de financement de son histoire — avec un investissement direct de 10 milliards de dollars de Berkshire Hathaway sous forme de placement privé. Cette levée signale que la course aux infrastructures IA attire désormais les investisseurs institutionnels les plus traditionnellement conservateurs.

Alphabet a publié ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année 2026 : entre 180 et 190 milliards de dollars, un montant qui la placerait parmi les plus gros investisseurs en infrastructures de la planète. La société indique que la demande pour les solutions IA dépasse actuellement l'offre disponible, nécessitant une expansion rapide de sa production de puces TPU sur mesure et de son empreinte mondiale de centres de données.

Structure des 80 milliards

La levée de fonds se décompose en trois parties. Berkshire Hathaway réalise un placement privé de 10 milliards de dollars — 5 milliards en actions ordinaires de catégorie A au prix unitaire de 351,81 dollars, et 5 milliards en actions de capital de catégorie C à 348,20 dollars l'unité. 40 milliards supplémentaires seront levés via une offre au marché (at-the-market offering) au troisième trimestre 2026. Les 30 milliards restants proviendront d'une combinaison d'actions convertibles privilégiées et d'actions ordinaires.

Selon l'annonce, Berkshire avait discrètement commencé à constituer une participation dans Alphabet au troisième trimestre 2025. Cet investissement de 10 milliards représente une allocation significative même à l'échelle de Berkshire, et le PDG Greg Abel a été impliqué dans la supervision de l'opération.

Le signal Berkshire

La firme de Warren Buffett a historiquement évité les entreprises technologiques à forte intensité capitalistique, préférant les modèles légers aux flux de trésorerie prévisibles. Son entrée au capital d'Alphabet à cette échelle — explicitement liée au déploiement des infrastructures IA — suggère que la couche de calcul de l'industrie de l'IA possède la durabilité et le pouvoir de tarification des actifs d'infrastructure traditionnels comme les chemins de fer ou les services publics.

Cette levée place Alphabet dans la même ligue que Microsoft et Amazon, qui ont tous deux dévoilé des programmes de dépenses d'investissement annuelles supérieures à 150 milliards de dollars liés aux infrastructures IA. Rien que pour ces trois sociétés, plus de 500 milliards de dollars de capex annuels sont désormais consacrés aux centres de données IA, systèmes de refroidissement, infrastructures énergétiques et silicium sur mesure.

Implications pour le marché de l'IA

L'ampleur des investissements rend de plus en plus difficile pour les petits acteurs de rivaliser au niveau des infrastructures. Pour les clients entreprises, cela signale une poursuite du déploiement des capacités qui devrait à terme faire baisser les coûts d'inférence et améliorer la disponibilité des modèles. Pour les régulateurs, cela soulève des questions de concentration : trois entreprises contrôlant le substrat physique de l'IA mondiale, une dynamique que les autorités de la concurrence américaines et européennes surveillent de près.

Alphabet a indiqué que son capex 2027 devrait encore augmenter, sans fournir de chiffre précis. La combinaison d'un financement par actions à grande échelle et de prévisions de dépenses en hausse suggère qu'Alphabet parie sur des conditions économiques favorables pour les infrastructures IA pendant au moins une décennie.