Bitcoin chute à 61 300 $ — son plus bas depuis février — alors que 1,6 milliard $ de positions sont liquidées

Bitcoin est tombé à 61 300 $ lors des premiers échanges de jeudi — son plus bas depuis quatre mois — avant de remonter à environ 64 000 $ en milieu de journée à New York. La baisse a été assez violente pour liquider 1,6 milliard de dollars de positions à effet de levier sur l'ensemble des marchés de cryptomonnaies en une seule période de 24 heures, effaçant environ 270 000 traders. L'indice Bitcoin Fear and Greed se situait à 11, en territoire d'« Extreme Fear », alors que le marché digérait une convergence de points de pression qui s'accumulaient depuis deux semaines.

Au plus bas de la séance, Bitcoin était à 22,7 % de son plus haut sur quatre semaines, répondant à la définition technique d'un bear market. Le RSI a touché 17 — profondément survendu selon toute mesure standard. Le cours se situait bien en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours, à environ 80 500 $. Pour un marché qui avait atteint un sommet historique de 126 198 $ en octobre 2025, le niveau de jeudi représentait un drawdown de 51 % par rapport au pic.

Pourquoi cela s'est produit : quatre points de pression simultanés

Aucun déclencheur unique n'explique l'ampleur du mouvement. L'analyse la plus utile consiste à comprendre ce qui s'accumulait depuis mi-mai.

Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré 13 jours de bourse consécutifs de sorties nettes — un nouveau record absolu, surpassant la précédente série de huit jours en février 2025. Les sorties totales sur la période de 13 jours ont atteint environ 4,4 milliards de dollars. L'IBIT de BlackRock a représenté environ 3,3 milliards de dollars de ce montant, malgré ses 786 800 BTC encore détenus. Le FBTC de Fidelity et le GBTC de Grayscale ont contribué au reste. Les actifs totaux sous gestion des ETF sont passés de 104 milliards de dollars le 15 mai à 82,8 milliards de dollars au 3 juin — une baisse de 21 milliards de dollars en trois semaines.

Le deuxième point de pression était davantage psychologique que mathématique. Strategy — la société anciennement connue sous le nom de MicroStrategy et le plus grand détenteur corporate de Bitcoin au monde avec 843 706 BTC — a divulgué dans un formulaire 8‑K déposé le 1er juin qu'elle avait vendu 32 Bitcoin entre le 26 et le 31 mai à un prix moyen de 77 135 $, levant 2,5 millions de dollars pour financer le paiement de dividendes sur des actions privilégiées. La vente elle-même était insignifiante par rapport aux avoirs de Strategy — 32 pièces, c'est une erreur d'arrondi quand on en possède 843 706. Mais c'était la première vente de Bitcoin de Strategy depuis fin 2022, et le moment « correspondait à la thèse baissière », selon les mots de Geoffrey Kendrick de Standard Chartered. Les traders qui considéraient l'accumulation permanente de Strategy comme un signal fondamental ont été ébranlés par cette exception.

Le troisième facteur est structurel : la rotation des capitaux. Michael Saylor lui-même l'a décrit sur X comme la concurrence de l'investissement dans l'infrastructure IA face au Bitcoin pour les capitaux institutionnels. « Les marchés financiers financent le déploiement de l'IA à une échelle historique : environ 400 milliards de dollars en six mois. Les ETF Bitcoin ont vu environ 4 milliards de dollars de sorties depuis le 14 mai. C'est une rotation de capitaux, pas une dépréciation du Bitcoin. » Les analystes de Wall Street estimaient les capex combinés des hyperscalers en IA à plus de 600 milliards de dollars pour 2026. Les mêmes investisseurs institutionnels qui choisissent entre une position dans un ETF Bitcoin et une position dans l'infrastructure de Nvidia ou Broadcom choisissent, à la marge, l'infrastructure.

Le quatrième élément est géopolitique. Le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran, qui a débuté fin février 2026, avait conféré au Bitcoin une « prime géopolitique » temporaire — le prix avait bondi vers 74 000 $ après une frappe aérienne américano-israélienne sur l'Iran. Au 4 juin, cette prime avait été entièrement effacée. Joel Kruger de LMAX a décrit l'environnement macro comme « un mélange fragile de risque géopolitique au Moyen-Orient, d'inflation persistante, d'incertitude sur la Fed et du boom de l'investissement IA » maintenant les paris spéculatifs prudents à l'approche de la réunion du 16 juin de la Réserve fédérale.

L'ampleur des dégâts sur les marchés crypto

Le plus bas de Bitcoin à 61 300 $ a dominé les gros titres, mais le marché dans son ensemble a absorbé des pertes proportionnellement plus lourdes. Ethereum est tombé à 1 730 $, son niveau le plus bas depuis avril 2025 — un plus bas de 14 mois — avant de remonter à environ 1 809 $. Ethereum est en baisse d'environ 32 % depuis le début de l'année par rapport à la baisse d'environ 30 % de Bitcoin par rapport à son pic de 2026, et le ratio ETH/BTC a atteint un plus bas de 10 mois. Solana est tombé à 66 $, son plus bas depuis décembre 2023, en baisse de 17 % sur la journée et d'environ 74 % par rapport à son pic de 2025.

Parmi les 1,6 milliard de dollars de liquidations, les positions longues sur Bitcoin représentaient environ 735 millions de dollars, les longues sur Ethereum environ 350 millions de dollars, et le reste réparti sur les altcoins. La plus grande position individuelle liquidée était un trade sur Hyperliquid d'une valeur de plus de 16 millions de dollars. La capitalisation totale du marché crypto a chuté de 6,26 % pour atteindre environ 2,17 billions de dollars — plus de 600 milliards de dollars de valeur de marché ont été effacés.

Un outlier notable : le token HYPE d'Hyperliquid se négociait près de son plus haut historique de 75,76 $ et a gagné environ 4 % jeudi alors que le reste du marché s'effondrait, une divergence que les observateurs du marché ont attribuée à la solide performance récente des revenus de l'échange et à l'intérêt ouvert croissant.

Signaux on-chain : qui vendait ?

Les données de CryptoQuant montraient qu'environ 53 800 BTC avaient été envoyés vers les exchanges à perte par les détenteurs à court terme — une signature classique de capitulation. Les détenteurs à long terme ont contribué à 1,35 milliard de dollars de pertes réalisées. Les portefeuilles whales détenant entre 1 000 et 10 000 BTC avaient vendu près de 25 000 BTC la semaine précédant la chute de jeudi.

Le fondateur de CryptoQuant, Ki Young Ju, a proposé une perspective à plus long terme : la vente représente un transfert d'offre des premiers détenteurs de Bitcoin — ce qu'il a appelé les « OG » et les « cypherpunks » — vers les investisseurs institutionnels américains. L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a fait écho à cela, attribuant la pression vendeuse principalement aux premiers détenteurs plutôt qu'aux acheteurs institutionnels d'ETF, dont les positions sont restées largement intactes. Le responsable de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, a noté que la demande globale de Bitcoin avait chuté d'environ 501 000 BTC au cours du mois précédent — la contraction mensuelle de la demande la plus rapide depuis l'effondrement de Terra/Luna en mai 2022.

Rebond et perspectives

Le rebond de Bitcoin de 61 300 $ à environ 64 000 $ en milieu de journée jeudi a été assez net pour former ce que certains analystes techniques ont décrit comme une potentielle inversion en pin bar — une configuration de bougie associée à l'épuisement d'une tendance baissière. La tenue de cette inversion dépendra largement de deux événements à venir : le rapport sur l'emploi américain du 6 juin, et la réunion de la Réserve fédérale des 16‑17 juin. Si les chiffres de l'emploi sont plus faibles que prévu et augmentent la probabilité d'une baisse des taux, les actifs risqués, y compris les cryptos, pourraient connaître un soulagement significatif. Si les données confortent la Fed dans son statu quo ou indiquent un resserrement, la fragile reprise risque d'être à nouveau testée.

Les cibles techniques baissières citées par les analystes incluent 49 000 $ sur la base d'une analyse d'extension de Fibonacci et 44 000 à 45 000 $ sur la base des plus bas de consolidation d'août 2024. Le niveau des 60 000 $ — brièvement testé en février 2026 — est le support à court terme que la plupart des analystes considèrent comme structurellement important. Une cassure durable en dessous représenterait le troisième test de cette fourchette en 2026 et modifierait significativement la picture technique pour l'année.

L'histoire du Bitcoin en 2026 est une étude de la manière dont une classe d'actifs en maturation absorbe la concurrence pour les capitaux institutionnels. Les mêmes investisseurs qui ont poussé le BTC à un sommet historique de 126 198 $ en octobre 2025 financent, en 2026, la capitalisation boursière de 3 billions de dollars de Nvidia, la valorisation de 40 milliards de dollars d'Anthropic, et 600 milliards de dollars de dépenses annuelles en infrastructure IA. La question de savoir si le Bitcoin peut maintenir sa position d'allocation alternative dominante, ou s'il cède des parts aux actions d'infrastructure IA en tant que trade institutionnel déterminant de la décennie, est la question que le crash de jeudi a rendue considérablement plus urgente.