Alphabet capta US$ 80 bilhões, e Berkshire Hathaway aposta US$ 10 bilhões no futuro de IA do Google

A Alphabet, controladora do Google, anunciou em 1º de junho uma captação de US$ 80 bilhões em ações — a maior da história da empresa —, com a Berkshire Hathaway investindo US$ 10 bilhões em uma colocação privada direta. A movimentação sinaliza que a corrida por infraestrutura de IA está atraindo até os investidores institucionais mais tradicionalmente conservadores.

A Alphabet definiu sua projeção de gastos de capital para o ano fiscal de 2026 entre US$ 180 e US$ 190 bilhões, um valor que a colocaria entre os maiores investidores em infraestrutura do planeta. A empresa afirmou que a demanda por soluções de IA atualmente supera a oferta disponível, exigindo uma rápida expansão da produção de seus chips TPU personalizados e da sua presença global de data centers.

Como os US$ 80 bilhões estão estruturados

A captação está dividida em três componentes. A Berkshire Hathaway está fazendo uma colocação privada de US$ 10 bilhões — US$ 5 bilhões em ações ordinárias classe A a US$ 351,81 por ação e US$ 5 bilhões em ações classe C a US$ 348,20 por ação. Outros US$ 40 bilhões serão levantados por meio de uma oferta no mercado (at-the-market offering) no terceiro trimestre de 2026. Os US$ 30 bilhões restantes virão de uma combinação de ações preferenciais conversíveis e ações ordinárias.

Segundo o anúncio, a Berkshire começou a montar discretamente sua participação na Alphabet no terceiro trimestre de 2025. O investimento de US$ 10 bilhões representa uma alocação significativa mesmo para os padrões da Berkshire, e o CEO Greg Abel esteve envolvido na supervisão da transação.

O sinal da Berkshire

A empresa de Warren Buffett historicamente evitou negócios de tecnologia com uso intensivo de capital, preferindo modelos de negócios leves em ativos e com fluxos de caixa previsíveis. A entrada na Alphabet nessa escala — explicitamente ligada à construção da infraestrutura de IA — sugere uma visão de que a camada de processamento da indústria de IA tem a durabilidade e o poder de precificação de ativos de infraestrutura tradicionais, como ferrovias ou concessionárias de serviços públicos.

A captação coloca a Alphabet no mesmo patamar de Microsoft e Amazon, ambas com programas de gastos de capital anuais superiores a US$ 150 bilhões vinculados à infraestrutura de IA. Somente entre essas três empresas, mais de US$ 500 bilhões em capex anual estão agora direcionados a data centers de IA, sistemas de refrigeração, infraestrutura de energia e silício personalizado.

Implicações para o mercado de IA

A escala do investimento torna cada vez mais difícil para players menores competirem no nível de infraestrutura. Para clientes corporativos, isso sinaliza uma expansão contínua da capacidade que, eventualmente, deve reduzir os custos de inferência e melhorar a disponibilidade de modelos. Para os reguladores, levanta questões sobre concentração: três empresas controlando o substrato físico da IA global é uma dinâmica que as autoridades antitruste nos EUA e na UE estão acompanhando de perto.

A Alphabet afirmou que seus gastos de capital para 2027 devem aumentar ainda mais, sem fornecer um valor específico. A combinação de financiamento por ações em larga escala e projeções crescentes de capex sugere que a Alphabet está fazendo uma aposta estrutural de que a economia da infraestrutura de IA continuará favorável por pelo menos uma década.